（哈麦/文）影市进入快车道后，“保底发行”开始变得流行。
对于出品方而言，在上映前就卖出票房收益权，这样极大地降低了风险，而且能加快回收，是稳赚不陪的买卖。对保底方而言，通过赌博似的的押注，可以快速拿到别人通常得花好几年才能运作好的项目。如果押对，还可以一夜暴富。
的确有一些保底方赌赢了，《西游降魔篇》、《心花路放》、《后会无期》、《港囧》、《美人鱼》都是成功案例。不过，那是一两年前。
今年，据传《梦想合伙人》、《致青春2》、《绝地逃亡》、《封神传奇》、《夏有乔木》、《盗墓笔记》多部影片被高额保底。结果，几乎全部亏损。 保底方里，有曾一时风光无限的业内新玩家，比如福建恒业。也有曾靠豪赌入局电影业的赢家，如拿下过星爷《美人鱼》的和和影业。 一家成功率几乎100%的电影公司 有一家叫福建恒业的电影公司，过去多年主要做小成本恐怖片。因为没有能引起业界广泛关注的爆款产品，一直有些边缘和不入流。 但稳扎稳打，基本部部都或多或少能赚，让这家公司活得不错。 【恒业发行过《古宅迷魂》、《危情24小时》、《牛津杀手》、《午夜出租车》、《午夜心跳》、《异度公寓》、《致命请柬》、《B区32号》、《紫宅》 、《床下有人》 、《惊魂游戏》、《夜店诡谈》、《绣花鞋》、《守株人》、《恐怖旅馆》、《凶间雪山》、《冷瞳》等二三十部国内外惊悚/恐怖片。 这当中回报比最高的《B区32号》成本只有100万过一点，票房1400多万。 《凶间雪山》恒业有参投，预算800万，票房700万，亏了400多万。这是唯一一次输。老板陈辉觉得心服口服，没遗憾，因为撞档《泰囧》，排片量被挤压到只有1%-2%。】 2013-2015年，恒业通过几部高票房电影迅速得到业内注视，比如收了1.5亿的《被偷走的那五年》、收了4.11亿的《京城81号》、收了2.05亿的《闺蜜》、收了5.43亿的《战狼》。 它的目标是主攻惊悚片、女性题材催泪片等市场上鲜有的类型，做中国的狮门影业。后者以小成本恐怖片起家，后来做出了《饥饿游戏》、《分歧者》、《惊天魔盗团》等卖座类型片，收购了《暮光之城》的出品公司，年票房一度跻身美国制片公司前五、前六。 有钱后，反而做不出卖座片了？ 发达后，恒业很快和资本对接，据媒体曝光，已完成由北京文投旗下北京市文化科技融资担保公司领投的A轮融资，投前估值30亿。同时，这家公司也有在新三板挂牌的计划。 然后，你知道被视为行业新秀的恒业这两年有多惨吗？ 自家参与投资、发行的电影都是明星主演，但票房最高6000多万，最低只有不到800万。在现在的明星高片酬大环境下，看起来基本都是亏损，或极少能勉强保本。 《神探驾到》 票房：3740万 主演：古天乐、张翰 《三更车库》 票房：792万 主演：方力申、尹昭媐 《宅女侦探桂香》 票房：4137万 主演：王珞丹、周渝民 《既然青春留不住》 票房：5020万 主演：张翰、陈乔恩 《年少轻狂》 票房：1309万 主演：郑凯、陈妍希 《消失爱人》 票房：6420万 主演：王珞丹、黎明 《天亮之前》 票房：3639万 主演：郭富城、杨子珊 一部《梦想合伙人》可能净亏8635万 这还不算什么，即使亏了，风险是多家出品方、发行方一起承担，平摊下来不会到致命的程度。最叫老板苦楚的恐怕是《梦想合伙人》和《夏有乔木雅望天堂》了，因为这两部电影，就是传说中的保底发行，俗称“票房对赌”。一旦亏，那真不是小数目。 《梦想合伙人》是杜华攒起来的项目。在媒体的报道里，杜华是一个从江西小城市来北京打拼的80后姑娘，后来进入音乐领域，现一手掌管的乐华娱乐已经是一家被共达电声23.2亿收购的A股上市公司，旗下有韩庚、周笔畅、阿杜、UNIQ等艺人。 音乐外，乐华娱乐还参与投资过《致青春》、《前任攻略》、《老男孩》等几部电影。 《梦想合伙人》的创作素材基本来自杜华的个人经历：北漂的时候，有过像姚晨所饰角色那样倒卖小生意的“黑历史”；工作过的公司曾在纳斯达克上市；上过两三年商学院；创业、找投资、当老板，历经不少困难，最后成功。 据传这部电影被恒业保底3亿发行。但最终票房只有8100万。 如果票房在3亿之上，另有分成合同。如果在3亿之下，假如恒业拿100%分账收入，就是约8100万*（1-5%-3.3%）*43%=3194万。 【电影分账算法： 1、电影专项基金和电影票房税收先分别从总票房里提取5%和3.3% 2、然后影院从剩下的票房中提取约57%，这其中约5%给所属的院线公司 3、出品方拿43%。如果是委托别家发行商发行，要拿出约15%给发行商】 恒业要提前付给春秋时代、乐华圆娱文化等出品方3亿*（1-5%-3.3%）*43%=1.1829亿。 也就是说，这笔生意恒业净亏1.1829亿-3194万=8635万。 不过，这只是理论上的算法，具体到每部影片，又各有经过协商的分账比例，属商业机密，如果不被要求披露，外人很难知悉。 《梦想合伙人》请了拍过《来自星星的你》的韩剧导演张太维，有姚晨、郝蕾、唐嫣、李晨、郭富城等明星演员，还有UNIQ成员客串。据官方说法，这部电影的投资额在9000万左右，加上宣发费用，总共一个多亿。 如此来看，这部多数观众口中的烂片投资方是小赚一点，或者刚刚保本。吃亏的是保底方。 为什么恒业拿下了《梦想合伙人》？ 该片的第一大投资方是春秋时代，而春秋时代正是吴京《战狼》的出品方。《战狼》当年因为题材偏冷找不到合适发行商的时候，是恒业接手了这部片并让它成为黑马。而更早之前，恒业就和春秋时代就在《午夜出租车》、《B区32号》等小成本恐怖片的发行上合作过。《B区32号》的导演吕建民就是春秋时代的老板。 接盘《叶问3》发行公司的《夏有乔木》 《夏有乔木》传恒业保底4亿发行。但据知情内部人士透露，没有这么高，准确的数字是3亿。这部片票房1.51亿。参考上文的分账算法，恒业最终可能亏损5875万。 该片最早是签约由大银幕代理发行，就是被施建祥快鹿收购的那家发行公司。但后来因为运作《叶问3》事件曝光，大银幕团队解散，合同自动终止，《夏有乔木》被重新卖发行权，并由原定的4月29日改到了后来的8月5日。 《夏有乔木》出品方里的两家公司西藏乐华文化、上海庚心文化 ，实际掌控人是杜华和韩庚，韩庚是杜华公司的艺人兼股东，算是一家人。同时，韩庚是《夏有乔木》的主演之一。不过，从后来庚心工作室的声明事件来看，这次合作并不愉快。 【“直到韩庚戏份杀青将近一年后，意外从当时接手的电影公司得知电影有不同的两版剧本……在电影主创不知情的情况下，对剧本做出修改，甚至瞒着演员准备两版剧本，这是赤裸裸的欺骗。”】 电影主要出品方是上海儒意影视和山东嘉博文化，这两家公司曾参与出品过《致青春1、2》、《老男孩》、《一个勺子》、《小时代3、4》等电影。其中《致青春》、《老男孩》也是乐华娱乐最早涉足电影领域时参与过的项目。于是，保底过乐华《梦想合伙人》的恒业再保底《夏有乔木》这桩买卖就不难理解。 两年，一个新公司估计从15亿跳到33亿 儒意影业老板柯利明曾在《老男孩》大卖时得到了媒体大量的曝光。 2014年8月，他的公司儒意欣欣拟被A股上市公司中技控股（曾经的主业是预制混凝土桩）以15亿收购100%股权，一时成为一个80后新人在电影圈的暴富神话。 大约一年后，该收购案告吹。接着，天神娱乐（一家做游戏的公司，借壳一家做木业的公司上的市）设立的并购基金宣布拟以13.23亿买儒意影业49%股权，公司估值26亿。 今年七月，天神娱乐发布公告，拟以16.17亿将其持有的儒意影业49%股权转让给达禹资产。也就是说，9个月天神娱乐文创基金在这次投资中获益2.94亿。 两年时间，儒意影业的估值从15亿跳到26亿又跳到33亿。这期间，它参与出品的电影包括《小时代4》、《一个勺子》、《致青春2》、《夏有乔木》。另还有热播剧《琅琊榜》、《半月转》。 其中，《致青春2》据传被微影时代4亿保底，最终票房3.37亿，保底方赌亏。这部电影在发行过程中被质疑票房严重注水，或是因为保底带来的压力。 80后金融人才凭《致青春》一举成名 在媒体的描述里，生于湖北黄冈的柯利明小时候是一个偏科的人，英语不好，数学成绩一直保持在全年级第一。 2002年，他进入澳大利亚格里菲斯大学修风险管理学，超过10门学科获得一等荣誉。2006年，在该校获得货币银行学硕士学位，在校期间顺利被汇丰银行录取。从业一年后，进入澳大利亚21 Century房地产公司，于2004至2005年间，在该公司担任分析师一职。2005至2009年间，在香港Persistent Hedge对冲基金管理公司任职高级分析师。2009年亚洲金融危机后，离开金融圈回国创业，接管了哥哥创立的北京儒意欣欣影业投资公司。 该公司出品过《北平无战事》、《王海涛今年四十一》、《李春天的春天》、《双城生活》、《前妻的车站》、《铁齿铜牙纪晓岚4》、《养母》、《相伴》等电视剧。 同时，儒意传媒集团旗下还有一家文化发展公司，主营图书出版，作品包括《致我们终将逝去的青春》、《匆匆那年》、《晚秋》、《爱情公寓》、《纸牌屋》等，也为柯利明凭《致青春》一举成名打下了基础。 另一金融人才，投青春片，也投文艺片 山东嘉博文化的掌门人宋宪强跟柯利明一样，也是个80后，有过混资本圈的经历。从共同投资多部作品来看，两人应该相熟。 这位“神童”据说6岁时就已经做成了人生中的第一笔生意。到了初中的时候，已经年赚几万了。16岁那年开始了人生中第一次创业。 18岁离开家乡到北京闯荡，与朋友合开了一家印刷厂和广告公司。2001年，和一个朋友争取到了北京移动和联通的短信增值业务供应商的授权。后遭合伙人欺骗，印刷厂亦倒闭。 再往后，宋宪强去了一家日本知名商社，积累了投行经验。2005年辞职，之后6年间，在沃尔玛投资公司一直做到中国区副总裁的位置。 2013年，他创办山东嘉博文化，投资影视剧。除了青春片《小时代4》、《致青春2》、《夏有乔木》外，在金马奖上出尽风头的陈建斌导演处女作《一个勺子》、在柏林电影节获奖的《长江图》，都是其参与过的作品。 这之后，宋宪强还要捧王学兵执导《夏凡的女神》，投资许晴导演的《血色浪漫》。不管品质如何，上映时必然会成为话题之作。 再一金融人才，赌赢《美人鱼》，赌输《绝地逃亡》 今年七月的First青年电影展上，有一家叫和和影业的新公司一下子公布了近30个新片计划，其中包括姜文、王家卫、曹保平这些名导执导和监制的多部作品，势头看起来比做了多年的华谊、博纳、光线这些公司还猛。 同时，这家公司宣布与阿里影业进行股权合作；成立七支共10亿元影视投资基金；引入姜文、陈坤、杨坤、曹保平等影视名人作为公司股东。 和和影业的负责人叫杨巍。之前，她供职于金融机构五矿信托。2010年年底，五矿信托在青海西宁开业，其前身是1997年成立的青海省庆泰信托。在五矿建立筹备阶段，杨巍就加入了，并成为五矿信托的核心成员之一。更早之前，她曾任北京国影基金副总经理。 后来，五矿信托筹备了一个专门的影视投资信托计划，和周星驰的星辉影业达成了合作不少于两部影视剧作品的协议，《美人鱼》为其中之一。据猜测，另一部可能是周星驰监制，徐克执导的《西游-降魔篇2》。 和和影业2013年7月成立，而其背后的和和基金则于2013年5月成立，备案时间为2015年4月，专门投资高成长性、高回报率的影视文化产业，法定代表人为颜秉伦，先后担任过广州中科信集团证券投资部副总经理、鼎盛华投资副总经理、北京铭泽投资副总裁、北京中宏博瑞投资副董事长等职位，是资本圈的老炮儿。 2014年9月，五矿信托以次级信托资金中的2700万元对和和影业增资，持有和和影业90%股权。杨巍直接进入和和影业，担任法人代表和董事长。 2014年10月，和和影业参投的《美人鱼》开拍。 年初，《美人鱼》以33.92亿票房刷纪录。这部电影的主保底方就是和和影业，保底金额为16亿-18亿元，保底金额通过和和影业发起的一个基金来运作，其他两家保底公司光线传媒和龙腾艺都都是这只基金的认购方。 这次保底大赚。 杨巍在2015年9月辞去了五矿信托副总经理的职务。而工商资料显示，2016年5月，五矿信托就不再是和和影业的股东。 后来，和和影业又保底了《火锅英雄》（保底金额未知，票房3.71亿）、《绝地逃亡》。 根据唐德影视披露的消息，《绝体逃亡》保底10亿，在此之上的10-12亿、12-14亿、14亿以上区间，保底方各拿30%、50%、70%分成。但在第一份保底方案提出一周之后，唐德又抛出了第二份保底方案，在原有全部由唐德承担的5000万宣发费基础上再追加2000万宣发费，而且还投入5175万，从原有3家保底发行方手中购得所有收益的15%。 最终，这部成本高达3亿的片票房8.88亿，出品方和保底方均赌输。 通过运作电影节搞定姜文、王家卫、曹保平 First青年影展的前身是中国传媒大学校内的一个短片展映活动，由宋文和李子为于2006年创办。后来逐渐做大，但因为种种原因，该影展在北京没法办下去了。 2011年，本着对公益事业的支持，以及对于五矿信托属地西宁市文化事业建设的支持，杨巍将这个电影节引进到了西宁，担任起总监制和联合创始人，主要负责资金和各种资源对接。 First因为对青年电影人的挖掘，越做越强，请到过谢飞、管虎、曹保平、钮承泽、姜文、王家卫等人出席，他们后来都成了和和影业的合作伙伴。 从First冒头的新人导演，像郝杰（《中国女留学生》）、忻钰坤（《心迷宫》）、王一淳（《黑处有什么》），和和影业也都成为其作品的出品方。 擅长资本运作的和和影业留住人的方式很简单——利益绑定。姜文、陈坤、刘博、杨坤、曹保平、和鉴（和菜头）、郝杰、蒋卓原、张翀、林丹阳，几乎所有合作者都在股东名单里。 早年，杨巍找上门认识了陈坤。今年，陈坤成了First影展的形象大使，也是和和影业的股东兼董事。 《火锅英雄》由陈坤主演并投资，和和影业参与了保底。陈国富跟陈坤是老搭档，是《火锅英雄》的监制，他还要监制和和影业未来的两部新片《小妞万万岁》和《一代妖精》。 工商资料显示，今年4月，杨坤作为法定代表人和执行董事注册了无锡悠买菜生鲜超市有限公司，陈坤是总经理和股东。杨坤主演了和和出品的拳击题材片《冠军的心》，同时也是和和影业的股东。 以上故事告诉我们： 1．保底对赌风险很大，而且越来越大，再稳再风光的公司，只要沾上赌性，就免不了栽。不光是福建恒业，此前还有一家叫剧角映画的营销公司，势头很好，完成了三轮融资，估值过10亿。为了扩展业务，拿发行权，花4亿保底了何炅导演处女作《栀子花开》，结果该片票房只有3.79亿。《恋爱中的城市》最终是否确定为保底为和制片方有分歧，闹到上庭诉讼。《师父》票房5482万，也是受了重创。 2．不要迷信大牌导演、大牌演员、当红小鲜肉，以及所谓的IP。传保底4亿的《致青春2》票房3.37亿。传保底10亿的《封神传奇》票房2.84亿。传保底10亿的《盗墓笔记》还没到10亿。可这些失败案例似乎不能阻止赌徒们的热情。就目前已知，未来还有冯小刚的《我不是潘金莲》、吴京的《战狼2》、王宝强的《大闹天竺》要保底，分别是5亿、8亿、10亿。据说《大闹天竺》太抢手，经过层层分销，成本已经溢价到3.6亿。 3．曾经的好莱坞，一度被华尔街金融人士接管，所有电影项目，都进入精准的计算系统。多年后，好莱坞在商业上能保持稳定成功的同时，也变得越来越保守、缺乏活力，再难见黄金时代的繁荣。看起来，中国的电影业也会往这条路上走，越来越多的金融人才进入电影领域，用他们敏感的商业嗅觉和强势的资本运作能力异军突起。不过，凭借自身的资源迅速捞一票相对简单，要在市场上长期立足，不管是圈内人还是外来者，还得不断地用作品说话。 4．电影圈是一个关系网江湖，也是一个利益共同体。在电影需求量甚大，但演员、导演、编剧、制片人都缺的当下，电影创作人才的掌控权和价值会越来越高。明星名导分票房、拿股份这样的财经故事会越来越多。其中身价高的，权力可能会大到像好莱坞的迈克尔-贝、汤姆克鲁斯们，甚至有过之也不为奇。 5．电影不再那么单纯是一部电影了。
保底对赌成功案例 
保底对赌失败案例 
虽然因为太烂被骂惨，但《B区32号》赚了不少钱 
做工比过去的国产惊悚片要精良很多的《京城81号》票房大收 
收了6420万的《消失爱人》是恒业今年票房最高的电影 
《梦想合伙人》就是一个女老板找导演用流水账的形式拍了一部她的创业史 
《梦想合伙人》剧照 
《夏有乔木》韩庚 
柯利明（左）在《老男孩》发布会上 
一部《致青春》让柯利明在业内走红 
出品人宋宪强和导演陈建斌 
和和影业片单 
杨巍（左）的和和影业和阿里影业达成合作 
《美人鱼》保底大赚 
保底发行票房分成方式 
王家卫担任First影展评委会主席 
和和影业的明星、名导股东
