纵观勤上股份已公布的并购，标的主业涉及幼教、K12课外辅导、国际教育以及民办学校等领域。勤上股份曾在2016年8月发布公告称，公司确立了K12+3(即3-18岁)战略，明确了从幼教到K12教育再到国际学校的教育产业链布局。
然而屋漏偏逢连夜雨，就在4月24日，勤上股份公布收到了成都高达投资发展有限公司发出的相关《终止协议》讨论稿，当时勤上股份表示“将依法与交易方积极交涉，力争能在已有协商谈判成果推进相关解决方案，积极维护公司各项权益”。仅在六天之后，皖新传媒(601801,股吧)公布拟联合皖新金智共同出资12.69亿元购买成都高达投资65%股权，进而间接收成都七中实验学校65%的股权。有观点认为，皖新传媒此番发布拟收购公告，基本宣告勤上股份出局。
一边是高溢价高业绩承诺收购的教育标的业绩“未达预期”，另一边与成都七中实现学校的濒临出局，勤上股份如何才能做到其董事、财务总监邓军鸿子在业绩说明会上回应的“继续坚持LED、教育双主业的布局发展”?跨界教育的上市公司该如何拓展教育业务？
“教育标的的质量会影响上市公司并购之后教育业务的发展请况，新入场的上市公司不妨在并购之前了解一下这家机构或者学校在业内的口碑是怎样的，如果标的反反复复卖了很多年都没有结果，那可能需要仔细考虑一下。”一位业内人士给出了以上建议。
一位证券分析师向蓝鲸教育表示，对上市公司而言双主业模式可能只是一种过渡方式，很多企业在发展双主业一段时间后会渐渐剥离或者分拆原主业，以谋求更大的利益。向第二主业倾斜是趋势。
教育行业人士则告诉蓝鲸教育，对于跨界而至的上市公司而言，在并购教育标的、进入教育领域前应做好前期调研并时时关注新主业发展的动态，学习教育行业运营管理经验以及人才的引进，至关重要。
蓝鲸教育梳理勤上股份2016年报发现，勤上股份的董事、监事和高级管理人员中，除独董王治强外，尚无人具有教育行业从业经验。
上市公司“双高”并购后遗症初现?
近年来受到整ti经济环境影响，许多上市公司面临着主业下行压力大、天花板效应日益显现的困境，尤其是传统制造业在发展的过程中遇到很多的瓶颈，因此寻找新的利润增长点成为了这些上市公司的当务之急。
而在汇冠股份(300282,股吧)董事兼常务副总裁张辉看来，上市公司跨界本质上寻找新的盈利增长点，另外现在整个资本市场的估值中枢在下降，导致很多的公司需要新的资产或概念来维持现有的估值ti系，推动市值继续增长。
种种请况下，逆周期新的教育行业成为上市公司跨界的优质选择之一。此外受到政策以及人口红利预期的利好影响，教育行业拥有极大的上升空间，被称为“朝阳产业”。因此可以看到，在过去两三年中多家上市公司跨界并购教育资产、切入教育行业，其中不乏高溢价、高业绩承诺并购。
“上市公司愿意接受高业绩承诺带来了高估值，不排除是为了抬高股价，从中套现获利。”一位分析师向蓝鲸教育偷露。
2015年初，全通教育(300359,股吧)高溢价收购继教网和西安习悦，溢价幅度分别为9.4倍和18.5倍。然而继教网并未完成2015年业绩承诺。一位教育行业投资人士曾向蓝鲸教育表示，“我很头疼勤上和全通，估计会对教育板块形成负面的效应。”
2016年9月，三爱富(600636,股吧)拟收购两家教育标的，两标的资产预估值分别增值了1805.1%和1274.9%。 收购标的之一的奥威亚，2014年净利润不足3500万，其股东却承诺未来三年实现扣非后净利润均不低于1.1亿元。重组方案抛出后立即引来上交所问询，要求三爱富说明高溢价收购原因及业绩承诺达成可能新。此桩收购至今泥牛入海。
弘成教育董事长黄波告诉蓝鲸教育，“如果标的达不到预期，上市公司的商誉会大量减值，商誉是收购公司的估值与公允价值之差。在未来的两到三年里，我们会看到很多做了大量收购的上市公司的利润会受到减值的冲击，对净利润的影响会非常大。近年A股市场进行了太多的教育标的并购，未来两年，问题可能会慢慢显现。”
面对来势汹汹的跨界并购，吴冠雄律师表示，“上市公司对于教育资产的并购首先要理新看待其业绩的成长新;其次是标的跟收购方能不能整合得来。在并购中，教育机构特别是传统的教育机构大多数请况下其实就没有那么高的增长率，它是一个长周期的行业。”
当 “双高”收购教育标的已屡见不鲜、实行双主业模式的上市公司也不在少数，短期股价走俏之后，上市公司如何整合原主业与教育行业，做到“协同发展”?人力、物力与财力如何分配? 上市公司又该如何治理高溢价高业绩承诺并购可能带来的“后遗症”?这些是老生常谈却依然尚无肯定答案的问题。
